從資源稟賦上來看，我國并不缺少煤炭資源。但是自供給側(cè)改革以來，我國煤炭市場的供給彈性在逐步消失，小礦山的退出、不合法產(chǎn)能的退出、大礦山的合并、礦山有效產(chǎn)能的核定等政策大幅縮減了煤炭的供應(yīng)，主要是表外產(chǎn)能的消失對(duì)市場影響較大，市場預(yù)估這一塊大概有3-4億噸的量。與此同時(shí)，下游需求飆升，清潔能源受天氣影響而供應(yīng)縮減，這導(dǎo)致國內(nèi)火電發(fā)電量快速增長?；鹕蠞灿偷氖俏覈滞Ｖ拱拿哼M(jìn)口，煤炭市場供不應(yīng)求。當(dāng)然，以美國為代表的全球貨幣超發(fā)，以及長協(xié)煤和市場煤的有效隔分，也是進(jìn)一步推高現(xiàn)貨煤價(jià)的主要因素。

煤炭需求季節(jié)性上升，短期供應(yīng)增長有限

煤炭的終端消費(fèi)60%以上是用于火力發(fā)電，其消費(fèi)具有明顯季節(jié)性，從歷年數(shù)據(jù)來看，10月是動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，11-12月動(dòng)力煤消費(fèi)將持續(xù)上升。根據(jù)近5年數(shù)據(jù),11-12月的動(dòng)力煤月均消費(fèi)量將環(huán)比10月上升17%，這導(dǎo)致11-12月需求至少增加5000萬噸。而今年由于電廠的庫存偏低，電廠補(bǔ)庫及煤炭儲(chǔ)備可能會(huì)使得煤炭需求進(jìn)一步增加。

從供應(yīng)上來看，我國煤炭主要產(chǎn)區(qū)在北方，內(nèi)蒙古的鄂爾多斯市產(chǎn)量就超過6億噸，榆林超過4億噸，山西朔州、呂梁、大同、長治等市產(chǎn)量超過1億噸，這些城市是聞名中外的“煤都”，它們對(duì)煤炭供應(yīng)的影響比較大。2020年3月，“內(nèi)蒙倒查20年”整治風(fēng)暴全面清查2000年以來煤炭資源開發(fā)利用中違規(guī)違法的事、違規(guī)違法的人，重拳整治煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問題。正是由于倒查事件使得大量違法違規(guī)經(jīng)營煤礦停止生產(chǎn)，內(nèi)蒙的產(chǎn)量大幅下降，僅僅內(nèi)蒙產(chǎn)量比2019年減少了8000萬噸到1.1億噸左右，這些減少的供應(yīng)也同樣影響了2021年煤炭供給。因此內(nèi)蒙都是未來增產(chǎn)的主要產(chǎn)地，內(nèi)蒙有大量露天礦，露天煤礦的開采比較便利，只要國家臨時(shí)用地得到批復(fù)，有生產(chǎn)許可證后增產(chǎn)會(huì)比較快。另外榆林地區(qū)也會(huì)有一定的增產(chǎn)潛力，主要是2020年榆林地區(qū)明盤項(xiàng)目的審查也影響了當(dāng)?shù)氐牟糠止?yīng)。

近期為了解決電煤緊缺問題，國家發(fā)改委召開煤電油氣運(yùn)保障工作會(huì)議，會(huì)議稱將依法依規(guī)加快釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，保證穩(wěn)定生產(chǎn)。國家礦山安監(jiān)局表示目前已經(jīng)審核976處煤礦，逐礦進(jìn)行安全條件審核。其中有153處煤礦符合安全保供條件，大約增加產(chǎn)能2.2億噸/年，預(yù)計(jì)四季度可增加煤炭產(chǎn)量5500萬噸，平均日增產(chǎn)達(dá)到60萬噸。

煤炭價(jià)格雙軌制推高市場煤價(jià)格

為了保障能源電力安全穩(wěn)定運(yùn)行，牢牢守住民生用能底線，發(fā)改委積極推動(dòng)發(fā)電供熱用煤直保中長期合同全覆蓋，積極推動(dòng)主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)、保供煤礦以及發(fā)電供熱企業(yè)等產(chǎn)運(yùn)需各方，在年度中長期合同的基礎(chǔ)上集中補(bǔ)簽采暖季煤炭中長期合同，推進(jìn)發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋。政府鼓勵(lì)3年及以上量價(jià)齊全的長期合同，合同簽訂量不低于中長期合同的30%，規(guī)定大型煤企簽訂的中長期合同量應(yīng)達(dá)到自有資源量的80%以上；2019年以來新核增產(chǎn)能煤礦核增部分簽約應(yīng)達(dá)到90%以上；電力企業(yè)75%不變，而使用進(jìn)口煤的電力企業(yè)簽訂的中長期合同數(shù)量應(yīng)達(dá)到國內(nèi)煤炭采購量的80%。

在目前煤炭市場銷售份額70%或75%以上是執(zhí)行長協(xié)定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，2021年度長協(xié)合同簽署總量會(huì)超過10億噸，伴隨特高壓“西電東送”和“北電南送”的持續(xù)投運(yùn)，市場化貿(mào)易端的煤炭份額在減少，這會(huì)使得動(dòng)力煤的現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的更為緊張。